국민연금 기금위, 환헤지 비율 15% 확대…대외 불확실성 대응

국민연금기금운용위원회(위원장 정은경 보건복지부장관)가 14일 정부서울청사에서 2026년 제3차 회의를 개최하고, 해외투자 환헤지 비율을 15%로 확대 조정하기로 의결했다. 최근 지정학적 리스크 확산으로 국제유가 상승과 안전자산 선호가 심화되는 상황에서, 환 손실 방지와 포트폴리오 변동성 완화를 위한 조치다. 아울러 최근 국제 정세 관련 기금운용 리스크 점검과 2027~2031 중기자산배분(안) 진행상황도 보고받았다.환헤지 비율 확대의 배경과 내용은?기금위에 따르면 국민연금의 해외투자에 대한 환헤지 비율은 15%를 기본으로 하되, 시장상황을 고려해 유연하고 탄력적으로 실행될 예정이다.구분주요 내용환헤지 기본 비율15%운용 방식시장상황 고려, 유연·탄력적 실행외환당국 협업외환당국과의 스왑 활용 등 협업 유지결정 배경환율 변동성 확대, 환 손실 방지, 포트폴리오 변동성 완화, 해외투자 외화 안정 조달최근 환율 변동성이 커진 상황에서 국제 정세 변화로 발생할 수 있는 환 손실을 방지하고, 해외투자를 위한 외화를 안정적으로 조달하기 위해 환헤지 확대가 필요하다는 판단에 따른 것이다. 환헤지 실행 과정에서 외환당국과의 스왑 활용 등 협업도 유지된다.위기대응 체계와 운용 기조는?기금위는 국내외 주가, 금리, 환율의 변동성이 높아진 상황에서 국민연금의 투자자산에 대한 리스크를 점검했다. 국민연금은 사전에 마련된 위기대응 프로세스에 따라 대응하고 있다.위기인식지수 60~80 미만 (위기발단): 필요 시 전술적 자산배분(TAA) 조정 검토 (투자위원회)위기인식지수 80~100 (위기심각): 필요 시 전략적 자산배분(SAA) 조정 검토 (기금운용위원회)현재 대응: 기금운용본부 내 위기 대응반 구성, 보수적 운용 기조 유지모니터링 강화: 에너지·중동 관련 종목 및 운용사에 대한 모니터링 강화기금운용본부는 자산군별 변동성 확대에 대응해 보수적 운용 기조를 유지하면서, 필요 시 투자위원회나 기금운용위원회 논의를 통해 자산배분 조정을 검토한다.보건복지부 www.mohw.go.kr뉴프레임워크 기획단의 논의 결과는?기금위는 지난 2월부터 운영된 뉴프레임워크 기획단(보건복지부·재정경제부·국민연금공단·한국은행)의 논의 내용도 보고받았다. 4개 기관은 다음과 같은 기본원칙에 합의했다.기본원칙: 수익성·안정성 원칙에 따라 운용하면서 시장 영향 최소화환헤지: 외화 조달 부담·시장 영향을 고려한 헤지비율 조정, 외환당국 스왑 기본외화조달 다변화: 외화채권 발행 추진 (국민연금법 개정 필요)성과평가 개선: 환 중립적 성과평가체계 도입 검토상시 논의: 4개 기관 논의기구 상시 운영정은경 보건복지부장관은 "최근 대외 불확실성이 기금에 미치는 영향을 면밀히 모니터링해 적시 대응하고 기금위에 보고해 줄 것"을 당부하며, "국민들의 소중한 노후자금인 국민연금의 수익에 지장이 없도록 기금운용에 만전을 기해달라"라고 주문했다.이어 "국민연금은 노후 소득보장을 위한 책임준비금인 만큼 기금의 수익성과 안정성을 최우선으로 하되, 연금개혁 등으로 기금 규모가 확대되고 국민경제에 미치는 영향도 커지는 상황에서 기금 운용과 거시경제, 외환·금융시장 간 상호 영향도 같이 고려해 나갈 필요가 있다"라고 밝혔다.메디컬포커스 편집부 flowood.kr@gmail.com